投资要点
        中国铁建公布2014  年年报：公司实现营业收入5919.68  亿元，较上年同期增长0.88%；实现营业利润143.81  亿元，较上年同期增长17.07%；实现归属于上市公司净利润113.43  亿元，较上年同期增长9.65%；对应EPS为0.92  元，基本符合我们的预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        公司2014  年全年实现新签合同总额8277.080  亿元,同比下滑3.02%,工程承包业务新签订单同比持平，非工程承包业务新签订单下滑是导致公司整体新签订单下滑的主要原因；源于毛利率较高的勘察设计和工程制造业务收入占比的提升，2014  年公司的综合毛利率较去年同期提升0.7%；2014  年公司实现期间费用占比5.13%，较去年同期提高0.19%，主要源于销售费用占比的提高；
        2014  年公司实现每股经营性现金流净额0.53  元，较去年同期有明显改善。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        分季度来看，公司2014  年Q1、Q2、Q3、Q4  分别实现每股经营性现金流净额-0.09  元、-0.88  元、-0.14  元、1.64  元。从收、付现比的角度来看，公司2014  年付现比较去年同期略有提高，现金流的改善主要源于收现比的提升。
        我们预计公司2015-2017  年EPS  分别为  1.1  元、1.26  元、1.39  元，对应的PE  分别为17.4  倍、15.3  倍、13.9  倍，维持公司“增持”评级。
        风险提示：新签订单不达预期、项目进度不达预期