投资要点
        事件：光大证券发布2014  年年报，实现营收66  亿，同比增长64%，归母净利润20.68  亿，同比增长905%，第四季度营收31.42  亿，同比增长198%，净利润11.69  亿，去年同期亏损3  个亿。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】期末净资产258  亿业绩大幅增长主要源于上年自营乌龙交易事件导致的低业绩基数。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2014年光大证券年收入66  亿，同比增长64%，利润20.68  亿，同比增长905%，其中第四季度收入增长198%，一方面受益于资本市场上涨，另一方面由于四季度乌龙交易事件影响逐步消退，公司各项业务全面复苏。
        受历史乌龙事件影响，自营业绩贡献度低于同行。从收入构成来看，公司经纪业务和两融利息收入占比分别达46.4%和24.2%，自营收入占比12.3%，大资管和投行占比分别6.8%和3.8%。相比同行公司自营业务占比低，主要由于上半年公司自营业务逐步清理历史亏损以及股权投资业务受限影响。
        估值与评级：公司四季度各项业务全面复苏，看好2015  年业绩高增长，尤其是自营弹性。2015  年公司拟完成80  亿定增，并拟在H  股上市，将大大充实公司资本。假设2015  年、2016  年经纪业务日均交易量分别为5000亿和6000  亿，两融日均余额分别为1.6  万亿和1.8  万亿，预计2015  年、2016  年EPS（摊薄）分别为  0.85  元、1.02  元，维持增持评级风险提示：资本市场下跌