存款保险制度将于5  月1  日施行；向全面放开存款利率迈进
        中国国务院3  月31  日宣布将从5  月1  日起实施存款保险条例。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】条例内容与去年12  月央行发布的《存款保险条例(征求意见稿)》相符。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）要点包括：(1)个人和企业存款的最高偿付限额为人民币50  万元；(2)  存款保险费率由基准费率和风险差别费率构成，具体适用费率基于风险状况和经营评估而定。尽管如此，该条例并未给出保费细则。我们认为存款保险是进一步放开存款利率的前提条件之一。
        对银行税前利润/净息差的影响温和可控；长期内小型银行可能面临更大的流动性和资金成本挑战
        我们认为，短期内中国银行业的税前利润/净息差因保费和进一步存款利率市场化而受到的冲击温和可控：(1)  我们对于存款保险保费对于银行2015  年税前利润冲击的敏感性分析显示，向被保险存款征收约1  个基点/5  个基点保费对于上市银行税前利润的平均影响幅度为0.5%/2.6%。考虑到中小银行的资本金状况和资产质量整体较为薄弱，我们预计华夏银行、南京银行、平安银行和交通银行或受到最大的负面冲击；(2)  央行对于贷款额度和M2  增速的定量控制可一定程度缓解存款利率放开对于净息差的冲击，因为这些措施使得银行拥有了将资金成本走高部分转移给借款人的贷款定价能力。这从四季度大多数上市银行稳定的净息差表现中得到了印证，它们稳健的贷款定价能力抵消了2014  年11  月份降息时存款利率上浮区间上调的影响。此外，我们认为存款保险制度可能在长期内为小型银行带来更大的流动性和存款成本挑战，因为一些未被保险的企业存款可能出现更大幅度的流动，例如从小型银行转至资产负债实力更为强劲的大型银行。
        仍因政策放松和估值合理而看好银行股
        我们仍对中国银行股持乐观看法，因为目前正处于货币和房地产放松周期，且银行股市净率估值处于底部因而风险回报具有吸引力（  H/A  银行股当前股价平均对应6.3%/5.4%的2015  年预期不良率）。我们评级为买入的首选股包括：招商银行A（位于强力买入名单）、中信银行H（位于强力买入名单）、招商银行H、农业银行/工商银行/建设银行H/A、平安银行。主要风险：宏观经济硬着陆、不良贷款高于预期。