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绿城中国研究报告:高华证券-绿城中国-3900.HK-维持沽售评级,目标价下调至6.4元-150401

股票名称: 绿城中国 股票代码: 3900.HK分享时间:2015-04-01 14:17:35
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 高华证券 研报页数: 1 页 推荐评级: 沽售
研报大小: 49 KB 分享者: hel****00 我要报错
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【研究报告内容摘要】

      高盛指,绿城(03900.HK)去年核心纯利按年跌49%至22亿元人民币(6.1995,  -0.0075,  -0.12%),分别逊该行及彭博预期27%/35%,主要因为来自联营及合资企业的贡献减少。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】该行指,去年绿城毛利跌5点子至25%,因2009年拿地成本高而目前的平均售价相对较低,销售、一般及行政费用亦较高,该行料,2015至17年毛利维持在23%至24%的低水平。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        该行预期今年预售按年减24%至600亿元人民币,因可售资源减至1,320亿元人民币。该行看到,绿城持有的现金仅短期债务的0.64倍,有融资需要,惟公司预期现金净流入1.3亿元人民币,相信净负债维持88%(去年底为93%)。
        该行削2015至17年核心每股盈测5%至8%,维持“沽售”评级,目标价下调至6.4元。
        

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