策略摘要
        3月汇丰制造业PMI初值为49.2，低于预期，经济下行压力仍然存在。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】环保部对京津冀进行大气污染专项检查，检查不定时间、不打招呼、直奔现场。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）河北省新增限制和淘汰类产业目录印发，将在全省范围内淘汰450立方米及以下炼铁高炉、淘汰40吨及以下炼钢转炉，严控钢铁产能。江苏环保部门近期已经出台文件，对前阶段环保不合格的个别钢厂定向上调电费，增加吨钢成本。经济下行压力与钢厂减产压制铁合金价格。上周五钢材价格盘中大幅下跌拖累铁合金期货价格，硅铁期货价格跌破区间，硅锰期货价格达到低位。市场恐慌情绪较浓。
        硅铁：成交淡
        期货市场：3月31日硅铁1505合约没有成交。
        现货市场：主要产区现货价格持平，内蒙、宁夏为4800元/吨，甘肃为4850元/吨，青海为4750元/吨。
        期现价差：05合约与内蒙、宁夏、青海和甘肃地区现货价格价差分别为88元/吨、88元/吨、138元/吨、38元/吨，期现价差正常。
        替代品价差：内蒙地区硅铁75A和75B价差目前为300元/吨，处于相对高位。3月河北钢铁硅铁75B采购价格继续下调100元/吨至5450元/吨，与现货价格价差为650元/吨。
        成本：兰炭价格持平为450元/吨。
        品种间价差：硅铁与硅锰、焦炭、焦煤期货套利离场后不操作。
        重要监测点：
        1.  高炉开工率。