春糖热度大不如往年,分化加剧,名酒复苏,但小型酒企陷入更深度的调整。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
不仅大型酒企如洋河没有布展,许多小型酒企缺席,使糖酒会展位出现富余,酒店报价也较往年下降。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)这显示行业仍处于深度调整期而非复苏期。从调研反馈看,茅台、古井、洋河、老白干这四家都显示为厂家和渠道都已转乐观,五粮液、老窖则显示为厂家乐观而渠道仍不乐观。汾酒目前则是厂家和渠道都还感觉需要尽快走出调整。前两年行业产量没怎么下降,中小酒企销量下降,库存积累但企业尚未大量退出,而去年起名酒的产品线全面下延,将进一步挤压中小酒企生存空间。而名酒企业则因此会越做越顺。
牛市不会落下食品饮料行业,消费品在中后期必然会出现业绩和估值的双重改善。中短期则主要取决于市场的轮涨,在互联网板块泡沫化越发加剧的情况下,会不时出现资金转向消费品的行情,我们认为这个阶段已经开始。因此我们判断食品饮料未来一段时间的表现会较过去较好,低估值品种补涨会不时出现,主要是白酒板块(基本面上优选茅台、古井、洋河、老白干,老窖短期管理层动力强劲,短期业绩有望超市场预期,五粮液也已见底)和食品中的乳业(伊利)。这些品种除古井在20 多倍外,其他都在15 倍上下10%,低于其历史估值,也低于国际消费品同行。
我们今年以来周报连续提示关注变化的公司洽洽和好想你,都获得30%左右的涨幅,目前洽洽已达到我们目标价。近期好想你1 季度收入一改往年不增长的颓势,有望增长30%,主要来自于商超渠道春节爆发,而且主要是单店增长,去年底新招的商超还将在2 季度开始上量,由此看,我们预计全年达到30%的增速已不成问题。公司还将在电商和专卖店销售方面进一步改革,也将是新增量。因此可以说,好想你在新总经理的带领下,已经正式走上增长轨道,值得关注。详见我们近期报告。另外我们两周前的周报开始提出食品饮料互联网主题开始发酵,弹性主要是汤臣倍健和三全食品,预计未来一段时间仍表现不错。
重点行业数据:白酒一批价趋于下降,零售价格趋稳,大众品原料止跌。
1)全国高端白酒一批价:茅台850,五粮液570-580,1573 为5502)国内原奶收购价格继续维持为3.42 元/公斤,同比下降19.1%,环比保持下降0.3%。
3)恒天然乳业交易平台奶粉交易价格3136 美元/吨,下跌8.8%;4)22 省市猪肉价格19.63 元/公斤,相比上周下降2.34%,生猪价格开始回升。