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研究报告:海通证券-策略专题:牛市中期掘金低价股-150401

股票名称: 股票代码: 分享时间:2015-04-01 13:25:47
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 荀玉根,张华恩
研报出处: 海通证券 研报页数: 5 页 推荐评级:
研报大小: 278 KB 分享者: 清****月 我要报错
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【研究报告内容摘要】

1、牛市中期“低价股”表现优异
        回顾  05-07  年、09  年牛市,“低价股”在牛市中期均有一轮近乎疯狂的表现。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】①05-07  年牛市:市场从05  年6  月6  日开始启动,06  年9  月后进入快速拉升期,此后一直持续到07  年10  月。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)从这一期间高、中、低价股的表现看,低价股在牛市初期涨幅并不明显,但在07  年1-4  月的牛市中期,10  元以下低价股连续跑赢中高价股。其中,5  元以下低价股表现最为强势,07  年1-4  月,5  元以下低价股相对50  元以上高价股的累计超额收益高达80%。②09  年牛市:本轮牛市中市场于08  年10  月28  日就已开始见底,但牛市前几个月,低价股表现同样不显著,进入09  年后,10  元以下低价股才开始不断领先,并一直持续到了09  年5  月。
        为什么牛市中期会出现“低价股”的崛起?我们判断这可能与资金入市的节奏相关。在牛市第一波,市场炒作的热点通常是具有政策刺激催化,或是基本面发生变化的板块,投资者相对还比较理性。但随着行情的深入,股市赚钱效应开始吸引更多中小投资者入场,反应在07  年1-5  月和09  年2-7  月的牛市中期,新增个人开户数均出现明显激增,市场逐步进入散户主导的第二波炒作浪潮。但相对于第一波机构大户,中小投资者对基本面的关注更少,加之前期高价股多数已高处不胜寒,所以他们更倾向于去投资那些股价低、涨幅少的公司,这也直接催化了牛市中期低价股的崛起。
        

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