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研究报告:华泰长城期货-油脂日报:面积库存不及预期,短期粕强油弱-150401

股票名称: 股票代码: 分享时间:2015-04-01 13:25:29
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 陈玮,徐亚光
研报出处: 华泰长城期货 研报页数: 8 页 推荐评级:
研报大小: 751 KB 分享者: t****a 我要报错
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【研究报告内容摘要】

面积库存不及预期短期粕强油弱
        早评  
        外盘方面,大豆期货周二收涨,因农业部公布的种植面积和3月1日库存预估不及预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】豆粕期货收涨,跟随大豆升势,CBOT5月豆粕期货收在20日移动均线之上。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)豆油期货连跌第三日,因技术面疲弱,以及豆粕/豆油套利交易,但在收盘前缩减跌幅。长期来看,美豆油食用需求稳定,但生柴需求下降,美豆油长期空头格局不变。马盘方面,昨日马盘收跌,跌幅1.15%,在生柴利润偏差的背景下,印尼生柴利多消息难逃"一日游"行情。出口上,马来西亚3月棕榈油出口较前月增长21.4%至116万吨,2月为953053吨,其中,中国进口量环比接近翻倍,这与贸易商进口亏损缩窄有关。但是随着近期亏损拉大,贸易商进口热情减弱,近两周极少订货,因此,认为马棕油出口需求并没有实质的改善。此外,增产周期的到来和印尼零关税政策对棕油价格仍有压制。
        棕榈油,国内港口24°现货涨30,报价4900-4950,成交量4000,+2600.  库存41.3万吨,-0.2.P1509合约空头占据主力。持买单量前20名会员合计持买单196101手,较前一交易日增加5055手。该合约持卖单量前20名会员合计持卖单248572手,较前一交易日增加6728手。申银万国买单大幅增持。万达期货卖单大幅增持。
        豆油,现货基本持稳,报价5700,库存69.32万吨,-0.2。成交量10800吨,-920。Y1509合约空头集中度更高。其中,持买单量前20名会员合计持买单259651手,较前一交易日增加860手或0.33%;该合约持卖单量前20名会员合计持卖单370151手,较前一交易日减少1545手或0.42%。
        中信期货大幅减持买单,中粮期货大幅减持卖单。
        国内油脂夜盘期价小幅下挫,0时报告发布后曾一度冲高,但冲高后回落,本次报告对大豆及豆粕短期偏多,但已较美农2月供需报告仍有明显上调,后期依旧有上调可能,国内豆粕远期走势依旧不太乐观。油脂方面,长期看空格局不变。
        油脂消息面  
        1、美农业部称美国农户今年计划种植大豆为创记录的8460万英亩,低于市场预估的8590万英亩。
        2、农业部报告称3月1日美国大豆库存为13.34亿蒲式耳,同比增加34%,略低于市场预估13.46亿蒲式耳。3、ITS监测数据显示,马来西亚3月棕榈油出口较前月增长21.4%至116万吨,2月为953053吨。
        4、巴西卡车司机罢工延迟至4月22日。5、美国农业部海外农业局发布的印尼油耔市场年度报告显示,2015/16年度印尼国内棕榈油消费量将增长60万吨,达到1092万吨。报告预计2015/16年度印尼棕榈油出口仅比上年增长20万吨,达到2270万吨。因全球油仔丰产,棕油面临激烈竞争。6、印尼4月维持毛棕油0出口关税。7、美国向未知目的地出口销售131172吨玉米。8、周度美豆出口检验量655720吨,去年同期507533吨;本年度累计44320167吨,上年度同期40167352吨。9、巴西大豆已经售出53%,较2月增加13个百分点,较去年同期落后10个百分点。10、AgRural预期巴西大豆产量9340万吨,收割完成69%,去年同期71%。
        

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