中國南方航空公佈2014  年純利為人民幣17.77  億元，去年則為人民幣19.86  億元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】業績較我們預測為差，但較彭博市場預期的人民幣16.403  億元為佳。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）儘管於2H14，市場飛機燃油價格下跌，全年飛機燃油成本仍同比上漲9.1%，部分由於ASK  及AFTK  有強勁增長，分別同比上升12.32%及17.6%所致。我們下調2015年至2016  年的盈利預測，維持公司的買入評級，待公司在將於2015  年3  月31日舉行的分析師簡介會公佈最新消息後再重新評估。
        民生銀行  (1988.HK)
        沽出
        中性买入股票长线买入
        下半年逾期增速放緩
        李珊珊  CFA  lishanshan@bocomgroup.com
        現價：HK$9.49  潜在上升空間:  +16.0%  目標價:  HK$11.01→
        2014  年民生銀行集團實現歸屬于母公司股東的淨利潤445.46  億元，同比增長5.36%；基本每股收益1.31  元，略低於一致預期1.7%,公司此前已經公佈了業績快報。盈利增長主要驅動：手續費（貢獻7.1%），規模（貢獻5.5%），但撥備增加拉低盈利增速10.8  個百分點。4  季度應收款項類投資增長加快。4  季度NIM  環比下降。小微貸款餘額繼續環比持平，客戶數增長平穩。下半年關注和不良上升加快，逾期增速放緩。房地產業貸款占比上升。手續費收入增長有所加快。公司管理層和股東結構變動給公司短期內的業務發展帶來一定的不確定性。維持11.01  港元的目標價和長線買入評級。