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研究报告:招商证券(香港)-港台股市专题-150401

股票名称: 股票代码: 分享时间:2015-04-01 10:26:00
研报栏目: 港美研究 研报类型: (DOC) 研报作者:
研报出处: 招商证券(香港) 研报页数: 39 页 推荐评级:
研报大小: 174 KB 分享者: gao****hi 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        港股次季挑战两万六
  三月最后一个交易日,恒指一度冲破两万五关,尽管未能稳守,然而是连续两日上涨,收复三月全部失地,全月累涨77点或0.31%,为连续三个月上涨,首季则累涨1,295点或5.49%,创一三年第三季后最大季度涨幅。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】券商及基金经理普遍认为,「北水南下」及人民银行继续「放水」憧憬下,次季「上半场」港股有机会挑战两万六点。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
  投资者继续憧憬内地公募基金或「南下」投资港股,恒指显著高开258点、高见25,113点,然而已是全日最高位,沪深股市「虎头蛇尾」下,涨幅一度缩窄至仅21点,全日微涨45点,收报24,900点。国指亦先升后回,最多涨290点,全日涨39点,收报12,346点,三月累涨160点或1.31%,首季累涨361点或3.02%。
  港股通成交再创新高,昨日达57亿元,全日已使用投资额度达20.54亿元人民币。港股总成交连续第二日逾千四亿,达1,496亿元,为○八年一月二十三日以来最多,港股市值再创新高,达26.7418万亿元。
  北水料捧腾讯中移
  回顾过去五年,第二季港股「四跌一升」。丰盛金融资产管理董事黄国英指,投资者憧憬「北水南下」,第二季初段港股或继续做好,最乐观会挑战26,000点,惟下半场则「好难看」。部署上可持有腾讯(00700)、中移(00941)等受惠公募基金「南下」的股份,同时可留意长和(00001)、友邦(01299)及数只大折让H股,但要避开本港蓝筹股如九仓(00004)。
  讯汇证券行政总裁沈振盈预期,政策配合下,港股有机会追落后,四、五月恒指或挑战26,500点,惟六月需留意美国息口因素,指数或回落至25,000点,全季最终或「打和」。
  美息向上提防跣脚
  晋裕环球资产管理投资研究部董事林伟雄更指,四月恒指或难突破25,300点,会趁高「食胡」离场,因四月第二周美企开始公布业绩,强美元下,标普500指数成分股平均有四成业务于海外,业绩或逊预期,忧触发美股「大冧」,全季只会「原地踏步」。
  招银国际策略师苏沛丰认为,市场对「北水南下」过分乐观,次季港股可能「无这样好」,五、六月或会「跣脚」,特别是市场或再揣测美国加息,故第二季恒指于24,000至26,000点上落,A股继续跑赢港股。
  不过,「基金教父」雷贤达则较乐观,认为中国实施宽松货币政策,过去半年已两度「放水」,市场更预计短期内或再加大力度,加上美国似不会于六月加息,息口走势没有大转变下,估计未来两个月港股会延续涨势,直至年中才反覆,重申全年恒指最高见26,000点预测。
  港股ADR昨早段普遍偏软,汇控(00005)报66.119元,较港低0.531元;中移报100.9元,低0.3元;腾讯报146.923元,低0.277元,相当恒指跌69点。

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