行情回顾。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】一季度塑料行情大致分为两个阶段，1月份延续12月初以来的低位整理格局，2月份结束整理破位上行，反弹格局延续至一季度末。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）1月份的整理格局主要是受到原油上下两难走势的影响。前期的技术性超跌加之原油的持续反弹，激发了场内资金热情，2月初展开一波连续的反弹行情。春节后进入农膜消费旺季，价格反弹格局延续。
        原油低位整理，缺乏支撑反弹因素。回顾整个一季度，原油呈现低位震荡整理格局。1月份承接前期跌势，探至前40美元附近获得较强的技术支撑。2月初原油受到一系列利多因素推动价格反弹，但反弹很快止步于57美元压力平台，随后多空因素交织之下，原油进入涨跌互现震荡整理行情。目前来看，油价缺乏明确指引，虽然低位获得较强的技术性支撑，但同样缺乏支撑油价上涨的因素。
        基差回归至偏低水平，对价格缺乏支撑。1月份的时候期现价差总体依然维持高位水平，月初主力1505合约与三大区域出厂均价和市场均价的价差均在千元以上，最高时分别达到1584元/吨和1620元/吨。过大的基差对于期货价格构成支撑，中旬以后随着石化价格以及市场价格的下调，基差逐步缩小，之后主力1505合约结束持续月余的横盘整理格局，破位上行，展开一波连续反弹行情。但由于春节假期影响，现货市场供需矛盾胶着，价格跟涨幅度相对有限，期现两市反弹节奏一快一慢，导致基差继续回落，且幅度加大。3月份虽然基差有所回升，但总体维持在相对低位。
        基差缺乏修复的需要，因此对于价格难以构成支撑。
        由旺转衰，二季度农膜消费需求逐步下降。从农膜的季节性周期来看，进入2季度以后农膜消费逐步进入淡季，在5、6月份的时候达到年内低点，通常这种时候也伴随这价格的下跌。
        后期库存或呈小幅上升可能。一季度石化库存水平经历降-升-降三个阶段。1月石化库存较12月回落明显，且处于年内偏低水平。原油和乙烯价格延续弱势，石化企业毛利水平尚可，为促进成交，本月石化降价促销为主，使得库存下滑明显。春节假期期间，检修装置的减少和春节的连续生产均导致库存水平的回升。春节后，迎来春季农膜消费旺季，库存消化较快，石化库存呈现下降态势，也成为石化挺价的重要原因之一。由于产能损失的提高，产量增速出现下滑。
        行情展望及投资机会提示。二季度塑料面临基本面需求减弱的压力以及技术上的压力，双重压力之下，塑料易跌难涨。若要走出反季节上涨行情，则必须有相应的因素推动，原油或是最大的不确定性。