事件
        公司公布年报，公司实现销售收入26.42  亿元，同比增长13.96%；归属于母公司净利润2.87  亿元，同比增长34.74%；对应EPS  为0.36  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司分配方案为每10  股派现金1.1  元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        核心观点
        　  公司调味品业务继续保持稳健增长。美味鲜公司2014  年实现收入23.76  亿元，同比增长19.46%；实现净利润2.77  亿元，同比增长28.74%。我们估计公司4  季度实现销售收入近6.5  亿元，实现净利润约6900  万元，业绩环比3  季度明显改善。根据公司规划，预计2015  年调味品实现销售收入28  亿元，同比增长17.85%；实现净利润3.13  亿元，同比增长13%；未来三年，公司预计调味品将保持15%-20%的增速。
        　  公司盈利能力进一步提升，阳西基地产能释放为增长提供保障。公司去年实现净利率11.6%，比去年提升0.7  个百分点，其中调味品毛利率34.82%，提升3.74  个百分点。收入分区域来看，公司南部区域收入下滑5.7%，北部区域增长较快实现33%的增长，东部区域和中西部区域均保持了20%以上的增长。2014  年3  季度，公司阳西生产基地一期投产，去年贡献收入2.16  亿元，预计今年阳西基地一期将贡献产能6  万吨，为公司调味品业绩增长提供保障。未来3  年公司中山、阳西基地生产能力将达到60  万吨。