我们认为，我国实体经济之所以在去年第四季度以来出现快速下滑，主要是受欧美等发达经济体需求骤减及国内房地产需求和投资下降的影响。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】爆发于美国的金融海啸对中国经济本身的直接影响并不大，中国金融机构本身所受的损失很小就是证明。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）但我国的实体经济则不同，由于对外依存度达到了70%左右，出口占到了GDP的35%左右，外部需求的任何一点变化都对我国经济产生重大影响。由此可得出的政策结论也很简单，尽量减少我国经济对外部需求的过分依赖，将经济增长的基础建立在内需之上。应该说这个观点从上到下都明白，政府、学者都同意这个观点，但做起来却异常困难，为什么？根本原因是居民的消费能力和信心没有得到相应的提高和增强。
　　众所周知，提高内需可从两个方面着手，一是增加消费，二是扩大投资。在经济不景气的时候，居民消费意愿不高，企业也不会冒风险去扩大生产规模，进行投资，因此，增加内需的重担就落到了政府头上了。而实际也是如此。但问题是，在经济困难时期政府消费增长也难以大幅度增长，除非战争（如第二次世界大战对美国经济的拉动作用）。因此，对于严重依赖外需的我国经济而言，从近期来看，在突然失去外需支撑而经济结构又不能迅速转变的情况下，要保持经济的平稳增长，就只有依靠政府投资来拉动经济了。1997年亚洲金融危机时是这样，此次也一样。
　　因此，判断2009年中国经济，非常重要的一点是看政府投资。正如2008年我们在观察中国经济时，非常关注CPI一样。当然不是说其他指标不重要，而是要特别关注政府投资的变化及与其他指标之间的关系。今年中国经济走势如何，与政府投资的力度及其所带动的相关投资有密切关系。