􀂉  引进医院市场总监孙峰先生是东阿阿胶迈出人才战略的第一步，多位腕级营销高手加盟东阿阿胶，销售体系人员大调整，营销副总、商务总监和OTC  总监、保健食品总监全部引进，经营销售团队焕然一新。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】总经理秦玉峰先生从08  年7  月就确定了人才引进、提升公司执行力计划。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们在08  年10  月16日《东阿阿胶现场交流会纪要》率先及时地向市场传递了这一积极变化。我们在2  月6  日最新跟踪报告中指出：09  年是东阿阿胶营销调整、可载入公司史册之年，我们看好营销积极调整之后的执行力。
􀂉  品牌中药“东阿阿胶”功效确切，药食并用，确定了任何中药无法比拟的市场容量，快速开发阿胶的市场潜力是引进人才的目的。阿胶价值回归、打造“中国第一滋补品牌”是公司既定的产品战略，持续开发附加值高的高端阿胶和提价，促进价值回归。新销售策略推动“复方阿胶浆”在OTC  和医院销量快速增长，阿胶保健食品新总监将按“快速消费品策略”实现在商超销量的突破。我们期待阿胶在OTC、医院和商超都快速上量。
􀂉  基于对公司新销售团队的预期提高，我们上调公司业绩预测。预计08~2010年销售收入同比增长32%、36%和38%，净利润同比增长52%、51%和52%，暂不考虑认股权证行权，实现EPS0.6  元、0.90  元和1.37  元。若考虑权证行权，09  年个2010  年EPS0.72  元和1.09  元。目前09  和2010  年预测PE19倍和12  倍，处于主流一线股估值的低端，按照公司业绩增势，公司能走出独立上涨行情，12  个月目标价22  元（=0.72*30），我们维持“强烈推荐—A”评级。深度研究报告随后推出。
􀂉  风险提示：公司营销新策略所带来的实际增长低于我们预期。