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研究报告:海通证券-进口大幅下滑,出口难言好转-090212

股票名称: 股票代码: 分享时间:2009-02-12 14:04:34
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 汪辉
研报出处: 海通证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 156 KB 分享者: wan****87 我要报错
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【研究报告内容摘要】

根据中国海关总署今日发布的数据,进出口名义增速下滑较快,贸易顺差继续扩大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我国2009  年1  月进出口总值为1417.98  亿美元,与去年同期相比增速为-29%;其中,出口总值为904.54  亿美元,与去年同期相比增速为-17.5%,进口总值为513.44  亿美元,增速为-43.1%;贸易顺差391.09  亿美元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
进口实际增速下滑较快,出口实际增速仍然低迷。2009  年1  月进出口出现大幅下滑在预期之内,主要是由于元旦和春节假期因素所致。2008  年1  月共有22  个工作日,而今年仅有17  个工作日,相差了5  个工作日。如果剔除掉假期因素,得出的出口增速为6.8%,进口的增速为-26.3%。但考虑到出口企业在实际经营过程中会考虑到假期因素提前出口部分产品,因此,实际的出口和进口增速应该低于6.8%和-26.3%。进出口保持低迷,并且进口增速加速回落的态势符合我们的预期,贸易顺差持续扩大的势头也得以延续。进口增速回落较快一方面是由于国内需求萎缩引起,另一方面与出口增速回落也有一定关系
如果从汇率因素来考虑,进出口数据也不容乐观。2008  年1  月人民币对美元汇率均价为7.2478,而2009  年1  月的汇率均价为6.8382,升值幅度为5.7%,若再从进出口增速中扣除掉这一因素的影响,实际出口增速则在零值附近,甚至为负,而进口增速已经下滑至30%以下。

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