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研究报告:上海证券-2009年1月世界经济月报:美国四季度经济衰退创26年之最-090212

股票名称: 股票代码: 分享时间:2009-02-12 13:15:10
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 李剑峰
研报出处: 上海证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 1,080 KB 分享者: Fan****123 我要报错
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【研究报告内容摘要】

美国:四季度经济衰退创26  年之最
美国第四季度GDP  折合年率下降3.8%,经济萎缩幅度创26  年之最。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】这也是自1990  年第四季度和1991  年第一季度以来GDP  首次连续两个季度出现下降,美国已经陷入“坏”的通缩期。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)近期美国大多数经济指标比较悲观,但消费者信心指数已经连续两个月攀升,这对于消费占GDP70%的美国经济是个好征兆。劳动生产率还处在较高水平,科技创新没有受到太大的影响,在为金融体系继续抒困的同时,财政刺激方案将助力美国经济走出低谷。
日本:经济加速恶化
日本政府连续第四个月下调经济增长预期,下调预期的原因在于经济恶化的步伐在加快,日本经济自2007  年11  月份起已陷入衰退。这一悲观的评估可能对麻生内阁推行其为经济刺激计划追加预算案筹资助上一臂之力。
欧元区:颓势依旧  主动下调预期
最终数据显示,欧元区经济2008  年第三季度继续衰退,GDP  降幅为0.2%。欧盟委员会下调了对欧元区的经济增长预期。欧盟已经推出2000  亿欧元的财政刺激计划,但这一占欧盟GDP1.5%的刺激计划规模略显不足。巴罗佐表示,不排除后续增加刺激方案规模的可能性。财政支出增加必将对欧元区的财政状况构成不利影响,不断攀升的赤字率势必突破3%警戒线。
财政刺激政策搭配定量宽松的货币政策将成为主流
货币政策对刺激去杠杆化导致的严重经济衰退效果非常有限,各经济体的政策重点转向财政刺激政策,增加基础建设投资和大规模减税是财政刺激政策的两大重点。预计随着新刺激计划的推出和原有计划的规模追加,将越来越接近2%的水平。主要经济体推出财政刺激计划的时间窗口比较一致,可以获得较好地协同效应。在目前信贷紧缩依然存在的经济衰退时期,定量宽松将成为发达经济体货币政策的主要内容。

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