博瑞传播11日发布了2008年年报。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】报告期内公司实现主营业务收入80,919.16  万元、归属于母公司所有者的净利润19,166.78  万元，分别比上年同期增长了14.34%(剔除上年同期合并博瑞银杏收入5,975.89  万元，同口径比较实际增长24.88%)和41.57%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）每股收益0.52元，完全符合我们的预期。广告业务和所得税减免是公司业绩增长的主要动力。
(1)  报纸、户外、电视三大媒体推动广告业务迅猛增长
2008年公司广告代理量超过4亿元，比07年增加9000万元。广告业务全年实现营业收入2.38亿元，大幅增长57.84%，毛利率63.03%，同比降低3.47个百分点。其中主要代理成都商报广告的成都博瑞广告有限公司营业收入1.44亿元、净利润7725万元，同比分别增长33.8%和52.0%。负责户外广告的博瑞眼界户外传媒有限公司，营业收入5375万元、净利润510万元，同比大幅增长133.5%和425.8%。成都电视台电视广告业务实现营业收入2424万元，净利润100万元。
在三大类广告代理业务中，成都商报的广告代理和户外广告业务都好于我们的预期。特别是商报广告代理收入，在经济下滑情况下增长尤为突出，我们判断这应该是公司对商报的广告代理份额有了进一步的上升（07年为40%），这一方面可能有集团的扶持，同时也说明公司在代理平面媒体广告代理业务上的能力较强。电视广告代理业务收入则低于我们先前5000万元的预期，我们认为这主要是因为公司新进入电视广告代理领域的缘故，未来发展前景仍然乐观。