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航空行业研究报告:国信证券-航空业深度报告:国内航线有效需求恢复仍有隐忧,但需关注交易性机会-090212

行业名称: 航空行业 股票代码: 分享时间:2009-02-12 11:49:44
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 唐建华
研报出处: 国信证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 382 KB 分享者: zjb****78 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀁺  我国航空客运增速回升主要是由中西部地区带动
自  08  年10  月以来,国内航空需求出现了明显的回升迹象,对此我们分区域对各主要机场的旅客吞吐增速进行了分析,整体上我国航空旅客吞吐增长率呈现从东往西逐步提高的现象,显示我国航空客运增速回升主要是由中西部地区带动,而东部地区不仅增速回升缓慢,而且08  年后三月增速还呈现逐月降低的现象。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
􀁺  导致增速回升的主要因素是被压制需求的释放,而非经济回暖
东部地区与中西部地区产生巨大差距的主要原因是东部地区由于区域经济大幅放缓,受地震及奥运影响压制的需求在释放过程中遭到打压,而中西部地区由于经济受影响程度还不高,因此产生的受抑制需求释放和正常需求恢复导致了这些地区的高速增长。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
􀁺  经济趋缓可能向中西部地区传导,不排除西部增速下降情况
由于目前行业需求恢复的引擎为中西部地区需求的快速回升,如果经济趋缓由东部地区向中西部地区传递,那么中西部的需求释放可能也会受到经济趋缓的抑制,行业运力投放有回调东部的可能。

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