要点：
  业绩持续增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2008  年公司实现营业收入8.09  亿元，同比增14.3%；净利润1.91  亿元，同比增41.6%，基本每股收益0.52  元，摊薄净资产收益率达到18.8%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）营业收入与我们预测一致，但净利润超出我们的预期。由于毛利率下降3%，营业毛利仅增长7.3%，净利润增幅超过营业收入增幅的主要原因是（1）期间费用下降7.4%，来源于08  年进入管理费用的股票期权费用较07  年降低、银杏旅游公司不并表导致08  年销售费用减少、配股资金导致财务费用减少；（2）实际所得税率从33%下降为18%，公司08  年名义所得税率降为25%，再加上公司的印务分公司新执行西部大开发15%的税收优惠政策，2008  年各个季度业绩都受益于此因素。
  公司的竞争优势来自于传统媒介的稳定增长与新媒体业务的开拓。08  年公司主要的印刷、广告和发行业务的收入增速分别为12%、57%和10%。根据我们的测算，来自于成都商报的经营业务增长稳定（发行增长6%，印刷增长8%，广告收入增长19%），而户外广告代理成为公司增长亮点。公司除了08  年继续投资5000  万元新增户外广告代理资源外，于7  月获得了百度2008  年下半年度除竞价排名外所有产品的广告代理权以及9  月独家代理中国电信四川分公司的电子定向直投广告业务，  08  年全年公司的户外媒体实现收入5375  万元，同比增长134%，公司的广告业务也因此首次超过印刷业务，成为公司盈利的主要来源。
  展望2009  年，广告业务和印刷业务将成为公司增长亮点。广告业务方面，公司在新媒体业务以及户外广告业务方面将延续外延式扩张模式，我们预计广告媒体代理资源的增加将导致公司09  年广告收入增速为30%。印刷业务将受益于于2009  年6  月全部竣工投产的配股项目，产能扩张为公司收购集团日报和晚报印刷业务打下基础，我们预计印刷业务的增速为20%。
  盈利预测和投资评级：公司正进行着由平面媒体经营业务向综合性多媒体经营业务的转变，具备区域性垄断优势的媒体集团正在形成，我们看好公司的资源获取能力和管理能力，09  年预计每股收益为0.60  元，市盈率低于行业平均水平，维持“推荐”  的投资评级。