2008年随着次贷泡沫破灭引发的全球性金融危机蔓延，我国宏观经济亦遭遇重大挑战，呈现上半年高、下半年低的特点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】特别是进入4季度，各项指标反应出宏观经济恶化趋势。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）此次经济状况与98亚洲金融危机相比，我国经济体系虽存在市场环境变化、对外依存度高等不利因素，但同时也存在诸如经济体系特别是金融体系健康、储蓄规模较大、政调控工具更多等有利因素。这些因素将帮助我们经济快速复苏。
　　我们认为中央、地方政府大举投资注入，刺激经济体2009年上半年消化库存过程后在年末企稳，之后居民消费信心和预期随之企稳，并且，股票市场将出现反弹行情，再度形成财富效应，2010年消费被激活，同时随着2010年初美国经济止跌、复苏，我国出口经过调整后再度井喷。2011年我国经济逐步摆脱危机，进入下一轮增长周期，整个恢复过程乐观预计需要2－3年，悲观预计为4－5年。
　　目前利率水平离底部不远，预计最多有2－3次下调空间，判断利率是否到底主要参考实体性指标是季度GDP，新增贷款投放、贷款增长率等。2009年货币政策重心将从利率转向信贷，我们应该关注信贷是否持续高增长。
　　2009年债券市场净供给（扣除2009年到期债券及利息）约1万亿。而同期银行体系可
　　投债的资金预计新增5.2万亿，2009年债券市场的资金十分富裕，但这仅是推动债券价格走高的条件之一，投资者预期可能更加关键。在目前的点位上，债券收益率下降将非常缓慢，回调却迅速有力，故2009年债券市场的最大特征是波动频繁、力度较大。