1  月销售量同比增长24.2%
09  年的第一个月万科实现了销售面积28.6  万平方米，销售金额21.9  亿元，较08  年同期增长了24.2%和18.6%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】虽然有春节长假的因素，总体来看万科一月的销售量非但好于处于调整期的2008  年同期，也好于市场景气较佳的07  年同期约39%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们认为这首先是由于政府的刺激需求的政策带来的效应，如公司主要开发的深圳和广州等珠三角城市，成交量有明显回暖，另外公司的主要销售中低价位商品房的开发策略和降价促销政策也刺激需求来了成交量的增长，如1  月万科的销售均价为7,657  元/平方米，较08  年12  月下跌了422  元/平方米。
政策效应和降价促销或将带来交易量回升
1  月份数据显示部分由于春假长假原因多数城市成交量都出现了环比下降。从同比比较来看，位于珠三角区域城市如深圳、广州等同比增长明显，南京和成都两地的交易量小幅上升，而其它城市1  月份交易量同比均下降。由于房地产开发企业将可能在二季度这个销售旺季为吸引购房者而进行再次降价促销，因此预计2  月份交易量将较1月有所回升。未来万科经营重点仍以加大销售力度和坚决消化库存为主。
公司评价与投资建议􀀁
由于降价促销所带来的毛利率下降，我们预计公司08-10年的EPS分别为0.42元、0.47元和0.48元。因万科是行业龙头，我们给于略高于行业平均市盈率15倍的18倍PE估值给于公司12个月的目标价至8.46元，与目前股价接近，将投资评级下调为「持有」