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商贸流通行业研究报告:第一创业-发放消费券点评:治标不治本-090209

行业名称: 商贸流通行业 股票代码: 分享时间:2009-02-11 08:51:54
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 田慧蓝
研报出处: 第一创业 研报页数:   推荐评级: 中性
研报大小: 164 KB 分享者: hea****lip 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀁺  商务部副部长姜增伟肯定了成都、杭州发放消费券的做法针对记者提问“为了拉动内需,很多地方政府都在发放消费券,商务部对发放消费券有什么看法?是应该特别地针对那些低收入的群体还是面向全体大众实行普惠制?”姜增伟表示一些城市,比如成都、杭州发放了一些消费券,已经产生了一定的作用,对拉动消费起到了推进作用。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
􀁺  尽管地方发放消费券的做法得到肯定,但在全国发放普惠性消费券的可能性不大根据姜增伟的说法,有媒体解读为可能会在全国发放普惠性消费券,但我们认为姜增伟的回答主要是对地方政府发放消费券的肯定,并无暗示全国推行之意。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)我们的判断依据如下:从发放消费券的作用来看,一次性消费券的发放是治标不治本,刺激作用只是一次外在推动,并没有真正触及居民消费占GDP比重逐年下降问题的核心,刺激作用短暂且不具可持续性,乘数效应也难以发挥。如果持续性发放消费券又将面临资金问题。2008年8月-11月国家财政收入连续5月下滑,下滑压力将会持续到2009年,地方财政受制于房地产市场,土地财政难以为继。发放消费券需要政府真金白银的投入,政府是否具备如此持续发放的财力。从操作层面看,在全国推行该政策也存在一些难题。第一,发放资金的来源问题。如果在全国推行的话,这笔支出是由中央财政还是地方财政负担?二者负担的比例各为多少?第二,发放金额问题。每人应该发多少才能起到拉动作用?能起多大的拉动作用?第三,发放对象问题,普惠性受众是全国居民还是需设定一定的限制条件?如果有门槛,如何设置门槛?第四,发放落实问题,是否能够保证的确是每人受惠?综上所述,我们认为相比在全国发放普惠性消费券,有实力的省市自行发放消费券更为确实可行。其次,国家在发放补贴政策上,更倾向于向低收入群体发放,而非全体大众。

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