􀁺  本月数据基本上符合预期，本月CPI  略高于我们的预期（0.6%），主要原因是食品价格上涨所致，伴随着春节期间涨价效应的消失，环比数据上涨动力将减弱。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】食品价格上涨4.2%，非食品价格下降0.6%；消费品价格上涨1.5%，服务项目价格下降0.8%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从月环比看，居民消费价格总水平比2008  年12  月份上涨0.9%；食品价格上涨3.3%，其中鲜菜价格上涨22.4%，鲜蛋价格上涨0.8%。
􀁺  北方大旱影响到了部分地区的粮食价格，尤其是面粉的价格，但是不会对整体粮食价格造成很大影响。本次旱灾所造成的粮食减产幅度尚不确定，不过考虑到此前连续6  年丰收，中央库存充足，2009  年粮食即便有所减产，也不会大幅影响粮食价格。
􀁺  重回通缩。国家已经提高粮食收购价，也提高了其他部分农作物的粮食收购价格，这会提高食品价格，但是幅度有限，考虑到就业形势不佳，服务业成本有望下降，而在经济低迷、产能利用不足的背景之下，工业品价格难有上行动力。基于此，我们维持原有判断，CPI  和PPI  将继续下降。重回通缩时代。
􀁺  货币供应上行，长期看会造成通胀压力，但是短期内首先有助于经济恢复增长。在近几个月疯狂的贷款数据支撑下，预计货币供应增速将反弹一段时间，这可能会对远期通胀构成压力，不过短期内应该首先有助于经济恢复增长。