全球铁矿石资源丰富但分布极不均衡。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从绝对储量和目前消耗速度粗略估计，铁矿石可供人类消耗200年以上，远高于铜锌等其他大部分金属。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）但分布不均，品位品质差异巨大：前五位储量大国占比超过70%，中国、乌克兰等国的平均品位不及巴西、澳洲的一半，且高品质矿亦高度集中于后两国。不均衡的格局催生了庞大的全球铁矿石海运贸易市场。
　　中国需求增速决定全球铁矿石海运贸易需求增量。2000-2007年全球海运贸易量占总消费量比重保持在45%以上（全部折算成铁精粉），而同期中国进口量占总贸易量的比重则从14%上升到了49%。欧日韩钢铁工业已经高度成熟，因此中国决定了全球铁矿石的增量需求。
　　供需钟摆摆向买方市场，中国经济面临内忧外患，我们预计粗钢产量增速将从01-07年的CAGR20%突降到09年的-4%。而同时各大矿业公司在商品牛市高峰都宣布了惊人的扩产计划，即使考虑到矿山减产/工程延后，09年全球仍将过剩7000万吨。当然动态图景下，实际过剩不会如此严重，但常年紧绷的供应链松弛确定无疑。
　　供需不是决定谈判结果的唯一因素。无论国内国际，中国在相当长时间内都难以找到巴西/澳洲矿的替代，短期内又有很高的转换成本。因此，如果矿山采取大幅减产/断供等极端措施，中国仍无可奈何。但在目前长协高于现货，钢厂大面积亏损的情形下，中国钢厂有充分的理由要求降价。