公司债发行的预期升温——1月19日证监会和银监会共同发布《关于开展上市商业银行在证券交易所参与债券交易试点有关问题的通知》，宣布开展上市商业银行在证券交易所参与债券交易的试点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】虽然我们商业银行获批进入证券交易所固定收益平台短期内并不会对债券市场产生较大影响，但此举措使公司债重发的猜测升温，我们认为距公司债再次获批发行的时间已不远。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　信用利差继续收窄——春节前后两周内二级市场大幅波动，交易所信用债利差不断下滑，特别是短端下滑尤为严重，利差水平创下近五个月得最低水平。银行间债券市场上周利差水平也不断收窄，但值得关注的是AA级债券的利差在周末出现上升的现象，特别是AA短期融资券的利差走阔较为明显，市场对信用风险的担忧仍未消除。
　　机械振兴计划短期内影响有限——我们认为目前机械行业尚未走出低谷，振兴计划虽有利于公司的合并重组，但短期内不能改变行业低迷现象。
　　后期走势以稳定为主——一月大量基金的大量离场，使债券市场出现较大波动，未来两周内宏观数据较少，对债券市场的影响将有所减弱。债券再次大幅调整得可能性已不大，市场将以稳定为主。
　　投资策略——目前宏观数据显示经济最坏时期或已来临，但并不代表风险已经解除，我们仍对低信用风险的债券保持谨慎态度，建议选择防御性行业，避免行业下滑较快的公司债券。