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家电行业研究报告:国信证券-国内品牌液晶电视性价比优势1季度将继续提升-090209

行业名称: 家电行业 股票代码: 分享时间:2009-02-10 09:43:03
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 王念春
研报出处: 国信证券 研报页数:   推荐评级: 中性
研报大小: 183 KB 分享者: zha****gc3 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀂄  国内品牌液晶电视产品性价比优势在09  年将得到提升
我们认为以下两个主要原因将引致国内品牌液晶电视的产品性价比优势在09  年得到提升,尤其在一季度体现更为明显:
􀀹  日韩品牌在全球其他地区销量增速趋弱的情况下难以在中国采取持续的积极的价格策略(降价)。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2008  年上半年,日韩品牌在液晶电视采取了积极的价格策略(降价),因此我们看到08  年中期国内品牌市场占有率整体下降。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)而2008  年3  季度开始格局有所改变,日韩品牌在全球其他欧洲、北美、日本的销售增速下降使其不能有足够的能力在中国实行持续的积极价格策略。08  年三季度按中怡康统计数据显示国内品牌液晶电视市场占有率上升3.1  个百分点,达到52.5%,在08  年12  月和09  年1  月我们从与各公司交流的情况看国内品牌市场份额进一步上升。
􀀹  上游面板销量的下滑、国内品牌产销规模扩大使得我们对上游面板的议价能力增强,获得更好的价格和付款条件。我们从跟踪数据可以看到LCD  电视面板销量出现两个月的负增长(图2),TFT-LCD  面板(包含用于电视、各种显示器)销售金额更是出现了连续6  个月的负增长(图1)。电视用液晶面板价格则因此在08  年12  月份的节日密集期后才出现企稳。面板销售的难度增加使得规模扩大的中国企业在产业链的议价能力有所提升,体现在价格和付款条件上,普遍获得1  个月的帐期。我们认为议价能力的提升将在09  年体现得更为明显。

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