􀂾  农历新年的第一周，A  股市场给投资者发了一个不错的红包，上证综指涨幅高达9.58%，成交量也放大到了自6124  点以来的最高量，比上周提高了56%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】对这波行情的看法，我们认为是流动性预期与产业政策叠加的双轮驱动。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀂾  根据我们对流动性预期与产业政策叠加的双轮驱动行情的判断，本周市场短期仍存在上涨空间，但调整压力已开始显现，操作上应保持适度谨慎。我们的这一观点主要有两个原因：
1.  该轮反弹延续是否犹存动力，主要来自于流动性预期的短期支撑和后续产业政策的陆续出台。
2.  未来一个月经济运行趋势预期还不明朗，另外季报压力也渐行渐近等因素有可能成为回调的压力。
􀂾  操作策略：当前市场仍处于流动性和政策推动的熊市月线级别大反弹之中，本轮反弹仍没有结束，有望延续至3  月上旬。期间市场可能会因为短期干扰性因素（单项宏观数据、负面传言、前期获利盘抛压），产生盘中或者适时间波动，但是上涨的趋势并不会改变。考虑到新增信贷在第一季度的爆发性，以M1  为指标的流动性回升有望延续到二季度，因此我们对大盘的中线走势仍然谨慎乐观，但短期超买带来的技术调整压力已经增大。操作上建议短期适度参与低估值板块：银行、地产、煤炭、钢铁；减持前期涨幅较大的题材股块。交易策略上我们强调回落低吸是较为合适的策略，有助于在追高的过程当中保持适度的安全边际，也符合当前中线趋势向好，短线调整压力增大的大盘特征