􀂄  市场走强是市场预期修正的反映，即银行业基本面已经出现了变化：银行业盈利水平、资产质量都会比原先预期的好。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
􀂄  盈利水平的向好源于（1）降息预期减弱，银行业的息差将在原先预期的基础上回升。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）（2）信贷的积极扩张使得规模对银行利润的贡献度加大。（3）银行加大计提降低08  年的盈利将避免09  年银行业业绩的大幅波动。
􀂄  资产质量的向好源于（1）信贷合理扩张帮助资金周转出现困难而非经营出现问题的企业，有利于银行业资产质量的控制以及经济形势的整体走好。（2）信贷超预期扩张将稀释09  年银行业整体的不良率，资产质量的风险释放将滞后。
􀂄  前期的市场涨幅中，国有银行、城市商业银行明显落后于股份制商业银行。随着年报一季报披露日期的临近，我们认为市场关注点可能从行业基本面转向各上市公司的盈利增减情况，前期涨幅较小的国有银行具备相对优势。（1）在09  年行业策略报告中对各家银行做的利率风险分析显示，国有银行和城市商业银行对利率下行的敏感性低于股份制商业银行。（2）09  年银行业“以量保价”的经营策略实则更有利于国有大银行：国有大银行将在低风险、高质量的信贷争夺战中占据明显优势；而探讨中小银行“高弹性高增长”在经济上行期似乎更为合理。