主要发现
􀂄  科力远是国内乃至全球领先的连续化带状泡沫镍专业制造商，目前向下游延伸快速进入了混合动力车的电池制造领域。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们看好国内外混合动力车的发展，预计在未来10-15年市场潜力巨大。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀂄  公司具有500万吨泡沫镍产能，占全球总需求量的40%左右。我们认为3月底如果泡沫镍侵权诉讼案胜诉，公司将从中受益并可能通过兼并的方式快速扩充产能，实现高端泡沫镍约80%的全球市场占有率。同时毛利率也将显著提升。
􀂄  国家对混合动力车政策力度超越预期。日前，财政部和科技部更明确了混合动力车的购买补贴细则。科力远也获得了财政补贴及贷款优惠。我们认为镍氢电池业务市场潜力巨大。
􀂄  公司旗下科霸公司成功引进了超霸电池原有镍氢电池包的生产线，09年将很有可能获得订单。首条生产线将达到18,000台套的产能，如果公司募集资金计划顺利进行，产能将于09年下半年扩充至60,000台套。成为国内头号镍氢电池生产商。
􀂄  我们对科力远的前景保持乐观。我们认为09年公司的泡沫镍业务如果获得胜诉将有可能获得产能的大幅扩张。虽然公司的新能源汽车电池业务刚刚起步，但也极有可能在09年取得收益。另外，据市场预计，公司的传统电池业务将可能获得8,000万至1亿元的净利润。我们认为2010年，公司的泡沫镍业务和电池业务将获得更充分的发展。