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研究报告:日信证券-本周策略:流动性仍有助推惯性提高配置安全性-090209

股票名称: 股票代码: 分享时间:2009-02-09 12:32:12
研报栏目: 投资策略 研报类型: (DOC) 研报作者: 徐海洋
研报出处: 日信证券 研报页数: 6 页 推荐评级:
研报大小: 166 KB 分享者: lil****23 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  春节后第一个交易周的4个交易日中,大盘强势走高,成交稳步放大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】全周上证综指收报于2181.24点,周涨幅为9.57%;深证成指收报于7771.9点,周涨幅达到10.79%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)两大股指不仅创出去年12月下旬反弹高点,也突破了作为牛熊分界线的半年线压制。金融、地产、煤炭、电力、石化等周期权重股对指数上涨做出重要贡献。
  
  主要观点:
  主要观点:
  
  行情仍有惯性上冲动力。此次行情的动力来源于充裕的场外资金。目前市场对流动性层面的关注度仍在进一步提高,一方面,银行间市场拆借资金利率已经达到0.85%的历史低位,甚至低于银行7天通知存款利率,这种产生无风险收益的“倒挂”局面表明金融体系资金仍极度充裕。另一方面,由于08年基数效应影响,市场预期1月份CPI、PPI同比仍有下滑趋势,经济体面临通缩压力,货币政策难以出现趋势性转化,流动性充裕局面短期不会逆转。
  市场环境为资金做多提供了绝佳条件。11月之后,刺激经济力度逐步加大,继08年12月份超预期的信贷数据之后,市场预期1月份贷款增长能够达到1.2万亿,相应M1、M2数据也跟随止跌反弹。与此同时,工业增加值、PMI、BDI等指数止跌反弹,企业库存下滑使得市场对经济悲观预期有所改变,更多投资者愿意相信09年经济体将找到周期底部。

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