我们认为，政府最近宣布的到2010  年建立全民医疗保障体制的计划将成为中国医药行业收入增长的主要推动力。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们预计，2009  年收入同比平均增幅将超过20%，得益于以下因素：1)  医保覆盖范围的扩大；2)  从传染病防治向慢性病治疗、预防性保健和特殊专科药品的转变；我们认为这将提供更好的增长前景和更具吸引力的利润率。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
我们列出了选股的三大题材
我们仍对医药行业的长期前景保持乐观，并看好首次纳入研究范围内的三家医药企业的长期增长潜力。但是，我们对国内医药股2009  年的盈利预测普遍低于万得预测，因为我们认为后续在研产品的枯竭以及短期推动力的缺乏导致其盈利上行空间有限。我们认为，国内医药股的估值处于历史区间高端，因为从2007  年以来政府的一贯支持增大了该行业的吸引力。在本报告中，我们重点指出了支持我们选股策略的三大题材：1)  选择侧重于癌症、心脏病、糖尿病和肝炎治疗产品的企业；2)  自身销售/营销实力强的企业，因为我们认为这仍将成为增长的主要决定因素；3)  关注将纳入医保目录的新药品，我们认为这是短期内的一个重要推动力。
对恒瑞医药和科华生物的首次评级为卖出，对双鹭药业的首次评级为中性
恒瑞医药(600276.SS)是中国医药行业的领先企业。在我们看来，公司拥有有利的产品结构以及强大的研发实力和销售渠道，但鉴于其短期增长前景平平，我们认为其高估值缺乏支撑。我们对该股的首次评级为卖出，计算出的12  个月目标价格为人民币27.84  元。虽然科华生物(002022.SZ)在体外诊断试剂市场中的领先地位预示着其长期增长潜力，但我们认为其估值偏高，  因为随着市场逐渐趋稳，其免疫和生化试剂的销售增长将会放缓，从而拖累盈利增长；我们对该股的首次评级为卖出，计算出的12  个月目标价格为人民币14.35  元。我们对双鹭药业(002038.SZ)的首次评级为中性，计算出的12  个月目标价格为人民币29.99  元。