􀁺  投资要点
􀂾  根据工信部统计数据，2008年1-12月，全国电信业务收入累计完成8139.9亿元，比上年同期增长7.0%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】自二季度开始，电信业务收入增速持续放缓，进入下降通道，我们认为2009年电信业务收入增速将维持在2008年7％左右的较低水平。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀂾  尽管2008年电信业收入增速呈现出下降趋势，但是电信业投资增速却是不断加快，尤其是下半年更是呈现出爆发式增长。2008年，电信业固定资产投资累计额达到2953.7亿元，比2007年增长29.6％。预计2009年全年增速将在20％左右。
􀂾  1月7日，工信部分别为中国移动、中国联通和中国电信发放3G牌照，这和市场预期相吻合。牌照及时发放有助于运营商的投资规划，也使得国内3G发展在2009年进入快车道，运营商投资和业务竞争将在2009年更为激烈。
􀂾  我们认为，随着3家运营商的设备招标结果出炉，未来国内3G时代的设备商格局已经尘埃落定，以华为和中兴为龙头的国内设备商成为最大赢家。在全球经济危机的背景下，国际厂商经营业绩下滑，这将有助于国内设备商在国际竞争中取得先机，因此，我们看好中兴通讯未来的发展前景，维持其长期推荐的评级。