哈药总厂：抗生素四大家族之一，成本优势明显
　　哈药总厂的业务主要是抗生素原料药、抗生素制剂，目前也有少量的OTC类产品。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司是传统的抗生素四大家族之一，50多年历史的老国企。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）总厂主导产品为：青霉素工业盐、头孢两大母核、头孢原料药以及多种制剂产品。目前青霉素发酵吨位约6000吨，多数供应自己使用，部分出口。公司的头孢系列产品种类齐全，而且自己掌握原料供应，相比那些外购原料的抗生素制剂企业，抗风险能力更强。
　　总厂资产负债率大约在40%，属于良性水平，近期也没有大的资本性支出。
　　青霉素工业盐：总厂的成本优势明显，在青霉素工业盐价格低迷时期，仍然保证不亏损。青霉素工业盐价格波动巨大，与国内无序竞争以及国内外力量对比等因素有关。国内几大青霉素工业盐生产企业中，哈药总厂的规模不是最大，但受益于独特的条件，其生产成本较低，因此在目前价格情况下，能保持不亏损。未来青霉素工业盐能否也实现一定的行业自律，维持住价格，有待观察。该业务在2008年对公司业绩贡献较大，09年如果维持目前价格，利润贡献缩水较多。
　　抗生素制剂：普药受益医改，新药增长快速。总厂70%的收入来自于制剂业务，因此受原料药降价影响较其他企业略低。公司改革营销体系，开始加大自建队伍销售。普药业务受益于公司产业链完整，原料成本低，因此维持较好的毛利率，我们估计维持在30%左右。未来基本药物推广，对公司的普药业务有促进作用。新药业务主要是一些小头孢产品，过去主要由代理销售，今后公司也逐步加大自主销售比重。新药毛利率较高，我们估计一般在50%以上。抗感染药物仍然是未来国内药品消费增长较快的领域，特别是在农村市场，我们认为公司制剂业务可以维持较快的增长水平。