􀂄  发行概况。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本期债券为2年期固定利率债券，发行量为120亿元，按年付息，可追加；招标日为2009年2月9日，缴款日和起息日为2009  年2月13日，兑付日为2011年2月13日。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀂄  市场情况。08年全年GDP同比增长9.0%，比07年回落2.4%。08年12月末M2同比增长17.82%，M1同比增长9.06%；08年12月份新增人民币贷款7718亿元，同比多增7233亿元，08年全年新增贷款总额4.91万亿，同比多增1.28万亿；08年12月份外贸顺差从11月份的400.9亿美元下调到389.8亿美元，08年全年外贸顺差2955亿美元，比07年增加328亿美元；08年12月份CPI同比涨幅1.2%，较11月份下调1.2%，08年全年CPI涨幅5.9%，比07年上调1.1%；08年12月份PPI同比下降1.1%，较11月份下调3.1%，08年全年PPI涨幅6.9%，较07年上调3.8%；08年1-12月份城镇固定资产投资累计同比增长26.1%，较1-11月增速下调0.7%。目前银行间7天回购利率在0.94%左右，市场资金面宽松。目前1年期央票市场收益率上调至1.25%左右，3年期央票收益率上调至1.84%左右。近日短期金融债收益率呈上调走势。商业银行将是本期债券主要需求者。
􀂄  定价讨论。根据CIR模型，采用跨市场国债中银国际报价数据，得到当前2年期国债理论收益率约为1.42%，估计2年期金融债与国债的利差在48bp左右，则2年期金融债理论收益率在1.9%左右。综合考虑资金面及市场需求，我们预计本期债券最终中标利率将在理论收益率水平附近。