医药股投资风格日趋多样性，追寻成长依然是长期主流，主题投资成为博取短期超额收益利器。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】传统投资思路以追寻内生成长为主，过去十年因业绩持续增长诞生了了白药、天士力等大牛股，这些股票在2013年创出历史新高之后回调一年多，目前  估值优势突出，成长性依然优异，具备非常好的长线配臵价值。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）延续此思路，市场还在寻找中小市值股票中成长性突出的品种，以期成为下一个大牛股。但受制于整体制药行业大环境偏弱的影响，这类投资需要足够耐心。因此主题投资便成为了博取短期超额收益的利器，我们看到：14年以来基因测序、智慧医疗、医药电商、个性化治疗等新模式和新技术，因有远期巨大想象空间，在产业政策催化剂下反复成为趋势性投资炒作热点，其中兼具成长和主题的股票是极佳投资标的。鉴于医药股投资日趋多样性，我们本期将医药股不同类型的投资机会再次进行归纳，以供不同投资风格者参阅。
        医药上市公司年报前瞻：整体平稳增长，拐点型、并购型公司高增长。2014年医药行业增速放缓明显，大部分公司业绩也随之放缓，但整体仍保持稳健增长。从我们的年报业绩前瞻来看，大多数优秀公司增长仍稳健，如天士力、恒瑞、华东、白药、红日等，而拐点型、并购型公司由于低基数和并表效应高增长，如福瑞、亚宝、普洛、誉衡等。提示即将到来的财报密集披露期，警惕业绩低于预期带来的股价双杀风险。
        医药板块表现2015年开局良好，基本符合国信预判。15年1月-2月，大盘经过前期大幅上涨之后开始呈现震荡波动的走势，医药板块在1月大幅跑赢沪深300指数10个百分点，在经过2月初的短暂回调之后再次上涨，整个2月医药股上涨5.27%，跑赢沪深300指数1.24个百分点。截至2月27日，医药板块14PE36X（整体法），绝对估值处相对低位，相对全部A股PE溢价率为139%，近两个月有所反弹。
        3月投资策略：把握产业变革机会，坚守成长，精选主题。  新形势下，未来的用药结构及产品成长路径将与以往不同，只有适应新政策环境的产品才能成长为大品种，从而成为新时期下的牛股驱动力，看好近年新获批、新进医保、新中标的产品放量机遇；同时医疗新领域、新商业模式因不受政策负面影响，将成为主题投资的温床。
        3月投资组合建议：1）确定性增长的成长股：天士力、康美药业、云南白药、双鹭药业、华兰生物、亚宝药业、千红制药；2）处在风口上的主题：海南海药、康美药业、三诺生物。