投資要點
市場綜述
港股三連跌:歐美股市隔晚個別發展,港股裂口低開190 點後,跌幅逐步擴大,藍籌股普遍下跌,雖然電信股逆市造好,但中資金融、能源及博彩股受壓,拖累大市尾市跌幅擴大,恒生指數收報24,193 點,跌272 點,大市成交增加至921.25 億元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
後市展望:恆指短期下試24,000 點;A 股續受制3,400 點關口短期看好板塊:醫藥、鐵路基建及電信設備
歐美股市個別發展:美股回升,歐洲央行一如預期下周啟動買債計劃,三大指數升0.1%-0.3%,道指跌0.21%,收市報18,136 點。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)歐洲股市上升,三大指數升0.6%-1%。美元匯價續升至11 年高位,歐元兌美元跌至1.1030 水平。紐約1 月期油跌1.49%,紐約期金價再跌0.16。
宏觀焦點
內地定今年GDP 增長目標約7%;內地今年鐵路投資保持8,000 億人幣以上;內地今年將推出存款保險制度企業消息
南北車合併方案獲國資委批准;港交所(00388)去年純利符預期;百富環球(00327)業績符預期交易建議
康臣藥業(01681) 5.55 元 / 目標價:6.00 元 /潛在升幅10.0%因素:i) 集團兩種產品均屬高毛利產品,帶動集團的整體毛利率一直維持在75%以上。由於藥品具獨特性,尿毒清顆粒目前為國家二級中藥保護品種,於保護期內其他藥廠不得複製,相信高毛利可維持一段較長時間;ii) 隨著內地消費者人口加速老化,加上國家注重社會福利,民眾對醫療保健的觀念普及,使公共與個人醫療開支增加,有利集團業務發展;iii) 現價相當於2015年預測市盈率約15.5倍,與香港上市業平均19.0倍的估值折讓21%,惟上旗下尿毒清顆粒目前為國家二級中藥保護品種,於保護期內其他藥廠不得複製,降價壓力亦較同業為輕,相信高毛利可維持一段較長時間,因此我們認為集團可享貼近行業平均估值;
iv) 股價近日於保歷加通道底部現支持,加上續守去年12月中至今的短期升軌底部上,有利股價完成整固後再試高位,建議趁低吸納。
東江集團(02283)1.95 元 / 目標價 2.10 元 / 潛在升幅12.3%因素:i) 集團2014年上半年業績未如理想,但隨著去年下半年產注塑注能利用率提升至約70%,料可帶動全年業績改善,整體毛利率或較市場預期27.4%略高;
ii)隨著訂單增加,規模效應將逐步顯現,預計毛利率和淨利潤率也將有所提升;
iii) 現價相當於2015年預測市盈率7.3倍,估值較本港上市同業億和(00838)同期13.3倍的估值折讓45%,由於集團收入及純利增長速度較快,有利收窄與同業的估值差距;
iv) 股價續守去年8月至今的長期升軌底部上,有利股價進一步上試高位,建議趁低吸納。。