业绩符合预期：公司2014年实现收入3.89亿元，同比增长67%，归属股东净利润1.44亿元，同比增长220%，主要由于公司贡献利润物业管理面积大幅增长，物业管理收入随之大幅增长的结果。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司毛利率上升18个百分点到79.6%，主要由于公司采用酬金制物业管理合同的物业管理收入占比上升。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司实现摊薄每股收益0.16元，与我们之前的业绩预测一致。
　　市场集中度较低，管理面积规模仍处快速增长通道：2014年年底彩生活签约物业管理面积达到2亿平方米，中国总物业存量面积达到250亿平方米，彩生活市场占有率不到1%，公司管理面积规模仍有较大的增长空间。
　　竞争优势明显：公司规模效应开始显现，扣除期权费用，公司2014年管理成本为6386万元，同比增长6%，远低于管理面积增速；公司品牌影响力增强，2014年通过全委方式获得的面积占新增管理面积44%，比例大幅提升。
　　进入平台构建期：公司服务的小区数量达到1260个，人群数量达到625万，其中约有40%共250万成为公司线上用户。公司开始进入平台构建阶段，通过与线上垂直服务企业合作，拓宽公司的增值服务收入的来源。我们预计公司从2016年开始，E租房、E维修等增值服务收入将会有大幅的增长。
　　买入评级，维持目标价8.8港元：由于公司提供顾问服务的小区的转化的速度低于我们的预期，相对之前的业绩预测，我们略微调低了公司2015-2016年的净利润，考虑到公司较快的增长速度，我们维持之前公司的估值水平，按照2015年22倍的动态市盈率计算，公司合理的价格为8.8港元，相对目前股价仍有33%的涨幅，给予公司买入评级。