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研究报告:广证恒生-晨会报告-150305

股票名称: 股票代码: 分享时间:2015-03-06 10:29:36
研报栏目: 晨会早刊 研报类型: (PDF) 研报作者: 张广文
研报出处: 广证恒生 研报页数: 9 页 推荐评级:
研报大小: 663 KB 分享者: zhz****20 我要报错
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【研究报告内容摘要】

一、  财经要闻
        国内要闻:
        易纲为人民币注入强心针:不会贬值  无需调整波幅
        易纲在两会期间表示,汇率要看一篮子汇率,不要只看对美元的汇率。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】同“金砖五国”货币相比,人民币是最强势的了。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        [“如果说美元是第一强货币,人民币就是第二强的货币。”易纲在两会期间表示,汇率要看一篮子汇率,不要只看对美元的汇率。同“金砖五国”货币相比,人民币是最强势的了]眼下,市场对于人民币汇率会否持续步入贬值通道,波幅会否扩大等问题甚为关注。作为全国政协委员、央行副行长、外管局局长,易纲于3  月4  日在两会期间就上述问题作出了全面回应,并为人民币注入“强心针”。
        易纲表示,就汇率而言,人民币是仅次于美元的第二强货币,且人民币不会加入贬值大军。
        此外,易纲认为,没有迫切需要调整人民币2%的浮动区间。
        值得注意的是,在强美元预期下,中国是否考虑调整一篮子货币中美元所占比重这一问题也引发关注。易纲在接受《第一财经日报》记者独家采访时表示:“中国、国际清算行以及全世界各国都有自己不同的一篮子货币体系,因此我们调整不调整并不是非常重要的问题。”人民币不会加入贬值大军
        自2014  年11  月以来,人民币对美元即期汇率出现了明显的贬值趋势,从2014  年10  月31日的最低点1  美元兑6.1078  元人民币已贬至今年3  月4  日的6.2712  元,且频频逼近跌停线。
        因此,人民币会否持续进入贬值通道成为市场关注的一个焦点。
        “如果说美元是第一强的货币,人民币就是第二强的货币。”易纲在两会期间表示,汇率要看一篮子汇率,不要只看对美元的汇率。同“金砖五国”货币相比,人民币是最强势的了。
        实际上,此前两日,易纲已作出相似表态:“人民币不会进入贬值大军。因为从基本面看,中国仍具备维持人民币汇率合理均衡的基础。”他认为,人民币将进入双向波动。从长期看,人民币将是一个稳定的货币。此外,人民币国际化、资本项目可兑换都是水到渠成的过程。
        另一方面,如兴业银行首席经济学家鲁政委近期所述,整个2014  年人民币汇率是“明贬实升”的一年。
        由于美联储退出QE、加息预期持续升温,2014  年美元指数升值了11.6%,美元指数目前已突破95  高位。就2014  年计算,除卢布以外,新兴经济体货币对美元平均贬值了11%,然而人民币按市场价只贬值了2.5%,由此导致人民币实际有效汇率至少全年升值5%左右。
        谈及人民币贬值是否将进一步导致资本外流,易纲认为,基本面状况稳定,中国跨境资本流动情况正常,并未发现人民币贬值已造成资本外流。
        易纲的这一表态正是基于当前全球宽松的背景。欧元区和日本都在开启量化宽松计划,这些流动性不会都停留在欧元区和日本国内,而是将向全球范围内的其他经济体溢出。
        

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