从政府工作报告看2015年政策思路          
        一、从总理工作报告中的数据上看全年政府经济工作的思路：  一般来讲，政府工作报告中各项指标代表了全年政策目标的倾向，政府会尽力去完成，除了部分特殊的指标（如进出口，前2年也出现过没有完成的情况，如去年的M2增速等），但多数指标与政府政策倾向是非常一致的。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】  
          1.GDP的增速是符合预期的；主动降低经济增速是大势所趋。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）  
        2.CPI的增速比我们预测的要高，按照历史环比均值的测算，全年CPI大致是2.2%，这个环比实际上也反映了2015年的经济增速环比，如果将各月的环比值提升0.1%，则全年有望达到3%的水平，所以CPI我们觉得更多的是反映政府迫切的希望扭转通缩格局的愿望，所以稳住需求端，让经济起来是15年非常重要的一环。  
        3.财政赤字率提升，从2.1%提升到了2.3%，财政支出将明显增加，具体的方向预计还是偏民生领域更多（具体内容需等待财政部部长的两会报告）。  
          4.M2增速给的是12%，去年是12.2%，可实际上我们认为这个数字完成的难度也在不断加大，除非经济能有起色，资金回到表内循环，否则M2增速可能继续下滑，目前银行拉存款的压力已经越来越大。这个指标反映了政府从宽货币到宽信用的思路。  
          5.进出口增速继续下滑，不指望外需拉动经济，完成全年任务。主要靠内需的开发，由消费带动内需再拉动物价起来的思路，所以消费增速提升到12%，较去年实际完成10.9%提升。  
        6.水利投资，铁路投资总量继续保持，全年1.6万亿水平，与2014年相比增速稳定在15-20%之间，与此同时，国防投资增速略有下降，反映财政支出更多偏向民生领域。  
        从数据上看，代表了政府的一个态度：就是要把经济增速稳住，尽快扭转通缩的不利局面，具体措施是利用积极的财政政策，包括布局水利投资，铁路投资，核电投资等领域拉动经济，同时尽力扩大内需消费，从总需求角度提升物价水平。讲到M2的时候，也强调可以根据经济发展需要，略调高些。彰显了政府宽货币到宽信用的思路下，货币政策的实际宽松也是既定事实。  
        二、从总理工作报告中的数据上看全年改革的思路：  1.继续推动财税体制改革，完善消费税政策，扩大资源税从价计征范围。  2.推动投融资体制改革，利率市场化后期进程，以及推进信贷资产证券化等。  3.推动国企改革等，加快实施走出去战略；推动一带一路，京津冀，长江经济带区域战略等。  4.扩大输配电价改革试点，健全节能环保价格政策，完善资源型产品价格取消药品政府的全面定价等。  改革的内容依然很多，但我们认为，2015年改革的重点应该还是在财税体制改革、信贷资产证券化、资源性产品价格改革以及区域经济协调发展领域。