宏观与策略
        ●  宏观固收专题：各类资产价格序列变化的动能效应和反转效应
        资产序列相关性：动量还是反转？
        资产价格序列之间存在一定的相关性，其中研究最为广泛的是动量和反转两类。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】动量效应是指过去表现较好的资产在未来也会表现较好，也就是强者恒强；而反转效应遵循的是均值回归的原理，认为过度表现的资产会在未来进行修复。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        在国外股票市场的学术研究中，一般来说，低于一年多表现为动量效应，而三到五年时间内多表现为反转效应。在本篇报告中，我们将这一研究扩展到其他资产类别中，以判断历史收益率对于各大类资产（股票、债券、汇率、商品）未来表现是否具有统计学上的借鉴意义。