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六福集团研究报告:美林国际-六福集团-0590.HK-降目标价至28元,评级中性-150306

股票名称: 六福集团 股票代码: 0590.HK分享时间:2015-03-06 09:08:48
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 美林国际 研报页数: 1 页 推荐评级: 中性
研报大小: 80 KB 分享者: ss****4 我要报错
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【研究报告内容摘要】

美银美林指出,六福(00590.HK)於农历新年之同店销售按年跌21%,比起2015年财年第三季之7%跌幅有所恶化。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】而同业周大福(8.73,  -0.20,  -2.24%)(01929.HK)仅倒退4%,是因为六福的业务较集中於香港所致。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)该行将六福2015至2017年之盈利预测下调5%,目标价由30元降至28元。惟认为六福年初至今股价调整了18%,已或多或少地反映了其放缓之忧虑,维持“中性”评级。
        该行指出,春节期间之香港同店销售跌25%,较第三财季之6%跌幅明显扩大,而本港1月份奢侈品销售按年跌21%,反映第四财季下跌水平将会相若,其中金饰和钻饰的34%及14%同店销售跌幅是与周大福相似,这反映内地旅客访港放缓及本土需求疲弱。
        公司於内地的同店增长达15%,其中金饰和钻饰的销售分别增长3%及65%,撇除情人节因素,钻饰同店销售则跌20%。尽管内地业务表现良好,但是六福的内地收入贡献仅占25%,内地业务对於六福的作用将少於周大福。
        

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