[行情走势回顾]
        周三国债期货低开高走，全天维持高位震荡，主力合约TF1506  收于98.750，上涨0.08%，成交量有所放大，持仓量明显增加。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        [央行公开市场操作]
        周一央行公开市场一级交易商可申报14  天和21  天逆回购，14  天和28  天正回购及三个月央票需求，银行间回购利率和Shibor  利率涨跌互现。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        [宏观基本面消息]
        （1）路透报道，多位消息人士3  月4  日透露，中国央行近期发文下调地方分支机构常备借贷便利(SLF)利率，隔夜利率由去年的5%降为4.5%，七天利率则由7%降为5.5%；同时与去年相比，14  天期限品种未现身，只保留隔夜和七天品种。此次央行新增地方分支机构SLF  操作限额2200  亿元人民币，增加后全国总限额为3400  亿元。
        （2）3  月4  日，汇丰银行（HSBC）与英国研究公司MarkitGroup  联合公布的数据显示，中国2  月服务业采购经理人指数（PMI）微升至52，前值51.8。2  月汇丰中国综合PMI  为51.8，前值51.0。
        （3）《上海证券报》报道，3  月4  日上午，全国政协委员、央行副行长易纲表示，央行正在研判是否存在通缩隐忧，是否还需要降息等要看经济走势。易纲还指出，目前跨境资本流动基本正常。
        [行情走势预期]
        3  月4  日上午，全国政协委员、央行副行长易纲表示，央行正在研判是否存在通缩隐忧，是否还需要降息等要看经济走势。意指第二次降息可能并不是终点，通缩仍然是央行关注的重点。我们前面提到了我们综合了市场的观点和国债收益率曲线的形态，认为期债价格的下跌可能和降息没有关系，更多的是受PMI  数据的影响。从股市走势来看，市场其实也证实了我们的观点，从2  月10  号开始，制造业板块就明显强于大盘，并且本周开始，这种相对强势表现的更明显，目前这种趋势有所收敛但仍未逆转，PMI  数据触发的市场对于融资需求回暖的市场预期基本得到了证实。我们认为短期数据的可持续性存疑，一月宏观经济数据空窗，二月宏观数据难言乐观，短期观望为宜，但是利率下行的趋势难言开始逆转。