投资要点
        事件：
        2  月17  日，辽宁红沿河核电站5、6  号机组正式在国务院办公厅会议上获得
        核准开工，意味着红沿河核电二期走完了政府核准层面所有的程序，成为
        2014  年至今首个获批的核电项目。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        评论：
        1、核电重启标志性事件：红沿河项目的获批标志着核电项目正式重启。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们在去年11  月10  日发布的报告-电力设备行业推荐报告中的观点认为：“发展核电是我国能源发展的必经之路也是最具效率的模式。同时，我国核电技术已经成熟，不但能够顺利适应国内的核电重启，还有望走向国际市场。因此，目前核电重启只是时间问题”。目前尘埃落定，接下来其他项目也将陆续获得审批，核电将逐步进入建设高峰期。
        2、核电将逐步进入建设高峰期：预计2015、2016  年，国内将先后有14  台机组投运，到2016  年核电装机容量将超过3400  万千瓦，发电量将超过风电。此外，2014  年，中国高层对核电给予高度关注，在提升核电技术实力、高度重视核电安全性的同时，致力于将核电带向国际市场。
        3、核电设备制造商是主要受益者：按照目前核电发展的趋势，核电重启后，国内三大动力巨头将成为设备成本投资的最大受益者，其次为铸锻件企业。综合来看，上海电气在核岛的市场占有率最高，且几乎垄断了核岛中毛利最高的堆内构建与控制棒驱动装置。此外，公司在核电三代技术上具有优势，覆盖的技术路线最广，也是三大动力中唯一有能力生产铸锻件的公司。所以核电重启，首先获益的应该是上海电气。东方电气在常规岛方面拥有过半的市场占有率，加上能承担多种核电型号常规岛的制造任务，也会成为一大受益者。        事件：        2015  年3  月4  日，发言人傅莹在十二届人大三次会议新闻发布会上表示：
                1）  去年，国防支出的增速是12.2%，2015  年预算草案建议国防支出的增长大约10%，与中央本级预算支出的增长预算水平差不多。待提请大会审议后确定。
                2）  中国整体的军备水平还是有差距的，是需要时间的。
                3）  中国需要能够保卫国家安全的军队，不会忘记历史教训——落后就要挨打。
                4）  国防现代化是中国现代化的重要组成，需要经费保障，对此人民是支持的。当然，也希望钱可以用好。
                5）  从根本上讲，中国国防政策是防御性的，这在宪法上是有明确规定的，不会轻易改变。中国将坚持走和平发展的道路。
                点评：
                军费增速基本符合预期。正如我们在3.1  发布的报告《兴业军工每周观察（2015.9  周）：跨领域军品竞争加剧，高技术军转民是发展关键》中推测的，在经济下行压力加大的背景下，军费增速将保持增长，但难超预期。2014  年，市场便普遍预期我国军费在未来5  年的增速将在两位数以上，且2010~2014  年5年军费的平均增速为10.3%。因此，今天公布的2015  年建议军费预算增速为10%左右，基本符合预期，略低于去年的12.2%。
                军费使用效益将提升。随着军队反腐的推进，军费使用效益将逐步提升，相信“钱可以用得更好”，结构上也将向高新装备建设倾斜。因此，军事装备投入的增速应该快于10%的总体增长。
                与中央本级财政支出增长相当或成为未来军费增长“新常态”。2015  年，军费总量增速与中央本级财政支出的增长水平相当，这也可能成为未来一段时期的军费增长新常态。仍然维持未来5  年军费平均增速在10%上下波动的预期。
                “慢牛”行情更符合军工产业发展规律。傅莹指出，中国武器装备水平还有差距，这也是国防科技工业发展的空间，军工长期可期；但是也道出了客观发展规律——需要时间。武器装备作为高技术产品，需要资金的投入和研发的积淀，受供给能力和资金投入的约束，军品业绩不可能持续爆发增长。在资产注入预期在股价中相对充分体现的情况下，未来军工行情若与行业发展规律匹配，更应该走慢牛上升格局。