要点:
1. 虽然美联储目前仍保持相对宽松的货币政策,但随着美国经济的强劲复苏,市场对未来美国加息的预期一直在升温,同时美国经济数据持续改善,这也导致美元指数持续了半年多的上涨局面,虽然近1 个月涨势暂缓,但仍居于12 年来的高位,而3 月份欧洲央行将开始实施购债计划,这也将继续打压欧元并强化美元的强势地位。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
2、受产量持续增长、需求相对不足以及炼厂开工率下滑影响,1 月初以来,美国原油库存呈现持续增长的状态,截至2 月20 日当周,美国原油库存已连续七周增长,目前已突破4.34 亿桶,创近80 年来同期新高。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)与此同时,美国原油期货交割地库欣地区原油库存已持续增长3 个多月,截至2 月20 日当周,库存总量达到4868 万桶,创近两年来新高,较去年11 月份翻了一倍。而3 月份将进入原油消费淡季,炼厂进入集中检修期,原油加工量将下滑,这也将继续加剧库存增长压力。
3、乌克兰危机导致俄罗斯石油出口大幅下滑,国内货币卢布暴跌,财政收入大幅下滑以及经济形势恶化,然而随着停火协议的达成,欧美有望逐步解除对俄罗斯的制裁,俄罗斯的石油出口也将逐渐恢复。另外,有关伊朗核问题的新一轮谈判开始,并可能在此次谈判上达成一致协议,并撤销对伊朗的制裁以及提升该国原油出口。
后市展望与操作策略:
展望后市,3 月份原油将进入消费淡季,炼厂进入集中检修期,原油加工量将下滑,这也将加剧原油库存的增长压力,因此与2 月份相比,3 月份原油基本面将更加悲观。另外,伊朗新一轮核谈开始,并有望达成一致协议,同时提高该国原油出口,这将进一步加剧市场的利空。综合以上因素,我们认为,目前原油市场的利空因素正在积聚,油价继续走跌也只是时间问题,WTI 原油有望打破近期的震荡区间跌向40 美元附近。