投资要点
　　业绩概要：2014Q4营收为3970万美元，环比下降1.54%，同比上升39.7%；毛利率为72.74%；净利润为754万美元，环比下降27.92%，同比上升23.8%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司全年营收为1.36亿美元，同比增长46.72%；毛利率为71.31%；净利润2411万美元，同比增长75.73%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　截止至2014年12月31日，学习中心总数为118个，较上季度增加了13个，较上年同期增加了26个；总的课程数为12门；教学中心整理利用率上升5%至71%。
　　量价齐升，驱动业绩增长。招生数量与来自每个学员收入都有所增加。全年学生注册人数为59,960，同比增长29.1%，主要受益于新开教学中心、扩充课程种类以及课程受欢迎程度有所上升。全年平均来自每个学员的收入为2,272美元，同比增长13.7%，主要由于学费的上升以及校园招生占比下降。我们预计学费增长会保持在现有的每年增加1000人民币的水平，招生数会继续随着新开课程与教学中心增长。
　　纯线上教育平台，面向在职人员。在新的教育平台上，公司会挑选一些达内现有的适合在职人群的课程放上平台，包括IT类和非IT类课程。平台的定位是面向在职的人群以及之前从达内毕业的学生。课程定价方面，70%的课程会是收费的，其余会是免费的。
　　收费模式可以是按课时收费或者收取年费的方式。
　　受春节影响，2015Q1指引增速下滑。圣诞节到春节之间是公司的招生淡季，然后春节放假之后会进入招生旺季。当对于去年而言，2015Q1有2个月的淡季和1个月的旺季，所以Q1指引中收入增速下滑，全年增速符合预期。
　　业绩展望：公司预计，2015Q1营收2780万至2880万美元，同比增长14.4%至18.5%。
　　2015全年营收1.8亿至1.86亿美元，同比增长32.2%至36.6%。
　　估值:对应15年盈利预测，目前PE约15倍左右，价格相对吸引，建议关注。