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研究报告:中投证券-债券市场每日信息-150305

股票名称: 股票代码: 分享时间:2015-03-05 09:30:49
研报栏目: 债券研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 杨萍
研报出处: 中投证券 研报页数: 11 页 推荐评级:
研报大小: 933 KB 分享者: mym****ell 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        1.1  吴晓灵:央行一直在执行中性货币政策
        全国人大财经委副主任委员、原央行副行长吴晓灵表示,目前中国的货币政策并不是向一个宽松方向发展,央行其实一直在执行中性的货币政策。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        针对市场上关于央行两次降息的误解,吴晓灵表示,市场上的误区是,把央行货币政策的操作手段,当成了货币政策取向的变化。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)吴晓灵表示,去年中国货币政策的目标是M2  增长13%,今年也会确定一个目标,如果这个数字不变,也就说明货币政策的取向没变。
        什么是中性的货币政策?吴晓灵解释称,货币的供应量要加上GDP  的增长量,加上预计的通货膨胀量。一般情况下,去年CPI  是3.5%,今年还没有公布,经济增长的速度加上CPI  的预计增长量,然后存在2%-3%的不确定因素。只要我们的货币供应量按照这样的一个标准在控制,我认为它一直是一个中性的货币政策。
        吴晓灵介绍,西方国家除了货币供应量M2  以外,还会按照货币政策目标利率,就是联邦利率,或者同业拆借市场的利率。只要利率水平目标不变,就说明政策的松紧程度不变。每一次,大家关注美联储的会议都是关注利率的变化。
        

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