投资要点
        公司近日发布2014  年业绩快报，全年实现收入约5.06  亿元，同比增约65.5%；归属母公司净利润约1.05  亿元，同比增约110.3%；以期末股本计算的EPS  约0.40元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】4  季度单季度实现收入约1.29  亿元，同比增约16.2%；归属母公司净利润约0.2  亿元，同比增约12.9%；以期末股本计算的EPS  约0.08  元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        点评：
        全年业绩延续爆发式增长，4  季度环比有所放缓。2014  年公司继续深入开拓煤电脱硫脱硝市场，不断延伸搪瓷材料业务范围，推动收入大幅增长；4  季度公司收入及盈利增速环比有所放缓，主要是受到脱硫脱硝市场季节性因素的干扰以及2013  年4  季度基数较大的影响。
        在手订单充足，未来更严格的环保要求将支撑公司保持高增长。新环保法和新部长上任之后，环保标准和力度有望加强，脱硫脱销市场或存在再出发的机遇。公司的新产品低温省煤器也在逐步打开市场。
        城轨高铁业务逐渐回暖，幕墙业务值得期待。作为稳增长和开发潜力仍较大的轨道交通市场正在回暖，加上幕墙业务的稳步开拓。立面装饰业务的稳定增长也是比较确定的。
        投资建议：
        随着新环保法的实施，环保力度有望增强，搪瓷钢板作为大气脱硫脱销治理的必备材料，必然受益。加上其他新市场的逐渐开脱，搪瓷钢板是建材中少有的，能看到容量翻番增长的细分行业，公司作为行业龙头，2015  年的增长仍值得期待。
        预计2014~2016  年公司EPS  分别为0.40、0.54、0.72  元/股，对应PE  分别为39.7、29.2、21.9  倍，维持“增持”评级。
        风险提示：新领域开拓进度不达预期，原材料大幅涨价。