● 宏观经济
春节因素扰动宏观数据,但经济增长疲弱态势未有改善。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】钢铁行业产能利用率连续数周徘徊于近年低位,发电厂日度耗煤量跌破去年低点,地产复苏动能明显减弱,房价跌幅1月再度扩大。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)由于基建投资增速明显受地方融资平台清理约束,预计难以有强劲表现。本周公布主要数据为2 月PMI,数据呈现小幅反弹。2 月汇丰制造业PMI 终值50.7,创下四个月新高;2 月中采制造业PMI 为49.9,环比回升0.1。分项观察中采PMI,终端需求方面,外需疲弱内需企稳,持续性有待观察。新订单指数50.4,环比上升0.2;新出口订单指数48.5,环比回升0.1。产成品库存去化速度加快,产成品库存指数下滑1 降至47。受春节假期影响,生产开工和采购备货积极性不强,生产指数下滑0.3 至51.4,采购量指数跌破荣枯线。价格指标连续处于50 下方,结合一月物价指数,预计工业价格通缩难改。就业整体持稳,从业人员指数小幅下滑0.1 至47.8。整体而言,1-2 月份制造业 PMI 低位运行,虽有改善迹象,但持续性仍待观察,预计宽松政策仍可能延续,再度降准降息可期,4 月份一季度经济数据公布前后或是重要时间窗口。
● 股指期货
受宏观经济数据疲软压制,尽管近日央行降准降息及多项稳增长政策出台,本周期指主力1406 维持3,500-3,600 点高位整理,长短均线进一步收敛,期指较中小及创业板走势显著偏弱。改革预期利好与大类资产重新配置职称A 股市场,国内通缩担忧加剧、全球央行降息潮来袭,流动性宽松预期强化将进一步推动居民加大配置权益类产品,为股市提供更多资金;而资本市场创新不断有望吸引国内外增量资金积极入市。两会即将召开,各类改革方案有望进一步落实,伴随国企改革、一路一带、自贸区的题材炒动,市场风险偏好将进一提高,期指有望企稳3400 点,下一个上涨的推力源于陆续公布的上市企业年报、一季度财报,若流动性宽松实质性改善企业财务状况,上行趋势预计将延续。