结论与建议：
        公司公布2  月销售情况，公司2  月单月销售金额同比、环比分别下降了30.95%、63.85%，这主要还是由于春节因素以及公司推盘减少所致。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们认为3  月传统旺季的来临,加上央行3  月初的降息将会使得公司销售同比回升。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        公司目前A  股股价对应2015  年的PE  为6.4  倍，PB1.6  倍；H  股股价对应2015年的PE  为7  倍，PB1.8  倍，估值仍处于历史较低水平，维持A  股、H  股“买入”的投资建议。
        销售情况：公司  2  月份单月实现销售面积75.6  万平方米，销售金额83.9亿元，分别同比-23.87%和-30.95%，环比-61.43%和-63.85%，符合预期。
        整体来看，公司1-2  月累计实现销售面积271.6  万平米，销售金额316亿元，分别同比下降7.59%和下降20.6%。
        受春节及推盘减少影响，2  月销售较为清淡：公司2  月销售金额同比下降，一方面是由于公司上半年推盘将主要集中于3、4  月份，2  月淡季推盘量较少；另一方面，由于今年2  月春节假期因素的影响，老盘的去化率较低。我们综合今年1-2  月的销售情况来看，由于去年同期基期有所偏高，今年销售同比有一定的回落，但回落仍处在我们的预期范围之内。
        旺季来临，降息助力，看好公司后续销售的恢复：时隔3  个月后，央行再次实行降息政策，下调基准利率0.25  个百分点。通过两次降息后，房贷利率已降至5.9%，相当于打九折，公积金利率也同步下调至4%，我们认为这将促进后续房地产销售的提升。同时，在降息之后、销售旺季期间公司也将迎来上半年的推盘高峰，我们看好公司后续销售的恢复。
        盈利预测与投资建议：公司作为行业内的龙头企业，销售灵活，反映迅速。公司“小股操盘”模式的推进以及转变为“城市配套服务商”的定位也让让我们继续看好公司在行业下半场的发展前景。并且，公司盈安合伙近期通过二级市场增持公司股票1.35  亿股，增持成本在13  元/股左右，再次展现了公司员工对公司未来发展的信心。我们预计公司2014、2015、2016  年净利润将达到172  亿元、212  亿元、241  亿元，YOY  增长13.8%、22.9%、14.1%，EPS1.56  元、1.92  元、2.19  元，A  股对应PE  分别为7.8  倍、6.4  倍、5.6  倍，PB1.6  倍；H  股对应PE  分别为8.6  倍、7倍、6.1  倍，PB1.8  倍，目前估值仍处于历史较低水平，维持A  股、H  股“买入”的投资建议。