事件
年初以来,黑电板块异军突起,涨幅高达39%,行业龙头海信电器和TCL 集团涨幅分别高达88%和34%,智能电视估值提升再次得到市场关注。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
点评
1、行业销量疲弱属于预期内事项
根据产业在线数据,2014 年12 月电视行业总销量1149 万台,同比下滑1.22%,其中内销601 万台,同比增长5.00%,外销549 万台,同比下滑7.23%;当月电视内销增速小幅反弹,而考虑到地产负面影响将持续发酵,预计短期内电视内销增速将持续低位运行。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)同时奥维云网(AVC)预计2015 年春节促销期间电视市场也是平淡无奇,零售规模414.4 万台,同比增加了2.0%;但是零售额规模为129.3 亿元,同比下降了3.4%。
从近期电视行业的销量基本面看,仍然处于一个比较疲弱的低速增长阶段,行业出货量和销售额在5%左右徘徊,行业景气度未有改观。
长期来看,电视行业所处的消费饱和和升级放缓的发展阶段不会发生大的改观,因此销量数据上的疲弱属于投资者预期内事项。
2、智能电视风生水起,站在了风口上
虽然行业整体竞争已经很残酷,但以乐视、小米、鹏博士为代表的新参与者前仍赴后继进入电视行业,各家的竞争手段虽然各有不同,但“项庄舞剑,意在沛公”,这些跨行业的公司看中的是电视的入口价值,而非传统的硬件销售。进入2015 年,智能电视商业新模式越来越清晰,基础逐渐完备,主要体现在三方面:一是宽带互联网普及度高,中国有接近7 亿网民,电商业务的蓬勃发展促进了网民对虚拟平台信任度提高;二是智能电视通过近几年的推广普及,现有激活用户数已达到了一定规模,具备开发其他商业应用的重要基础;三是随着微信春节“摇一摇”的活动,极大激活了传统电视与微信、微博等新媒体的互动对接,激发了巨大的想象空间,其成长逻辑大致为“入口价值提升”——“附着商务增加值提升”——“共享消费产业链”,市场对智能电视的想象空间正在提升。